📌 一句话总结：亚马逊宣布 2026 年资本支出飙升至 2000 亿美元（比华尔街预期高出 36%），几乎全部投向 AI 基础设施，股价应声暴跌 8%——市场的核心疑问是：这笔史无前例的投资，到底是远见还是冒进？
2026年2月7日 · 资讯分享 · 阅读时间约 4 分钟
2000 亿美元：一个让华尔街倒吸凉气的数字
2 月 5 日，亚马逊发布了 2025 年第四季度财报。营收 2133.9 亿美元，略超预期；但每股收益 1.95 美元，低于分析师预期的 1.97 美元。
然而，真正让市场震动的不是这些数字，而是一个远超所有人想象的支出计划：2026 年资本支出将达到约 2000 亿美元。
这个数字有多夸张？华尔街此前的共识预期是 1466 亿美元。亚马逊 2025 年的实际资本支出约为 1310 亿美元。也就是说，亚马逊计划在一年内将投资规模提升超过 50%，而且大部分资金将流向 AWS 的 AI 数据中心。
「凭借现有业务的强劲需求，以及 AI、芯片、机器人、低轨卫星等重大机遇，我们预计 2026 年亚马逊的资本支出将达到约 2000 亿美元，并预期获得强劲的长期投资回报。」
— 亚马逊 CEO 安迪·贾西（Andy Jassy），来源：CNBC
AWS 增速创 13 个季度新高，但市场不领情
从业务数据看，亚马逊的 AI 押注并非没有依据。AWS 第四季度营收 355.8 亿美元，同比增长 24%，超过分析师预期的 21.4%，创下 13 个季度以来最快增速。贾西在财报电话会上表示：「我们的需求非常高，客户真的想要 AWS 来处理核心和 AI 工作负载，我们正在尽可能快地将产能变现。」
但华尔街显然更关注另一面：
- 股价当日暴跌 8%，创六个月最大单日跌幅
- 尽管 AWS 增速亮眼，但仍落后于谷歌云（48% 增长）和微软 Azure（39% 增长）
- 公司上周刚宣布裁员约 16000 名企业员工，去年 10 月已裁员 14000 人
一边是史无前例的投资规模，一边是持续的裁员——这种「对机器慷慨、对人吝啬」的反差，让不少投资者感到不安。
科技巨头的 AI 军备竞赛：6600 亿美元的集体豪赌
亚马逊并非孤军奋战。过去两周，四大科技巨头相继公布了令人瞠目的 AI 支出计划：
| 公司 | 2026 年预计资本支出 | 市场反应 |
|---|---|---|
| 亚马逊 | ~2000 亿美元 | 股价跌 8% |
| Alphabet（谷歌） | 1750-1850 亿美元 | 股价上涨 |
| Meta | 1150-1350 亿美元 | 股价上涨 |
| 微软 | ~800 亿美元+ | 股价下跌 |
四家合计约 6600 亿美元，同比增长约 60%。英伟达 CEO 黄仁勋本周在 CNBC 上表示，这是「人类历史上最大规模的基础设施建设」，并认为这一支出水平是「合理且可持续的」，因为「所有这些公司的现金流都将开始上升」。
有趣的是，市场对不同公司的态度截然不同：谷歌和 Meta 获得了投资者的认可，而亚马逊和微软则遭到抛售。区别在哪里？谷歌云增速最快（48%），Meta 的 AI 变现路径最清晰（广告推荐系统），而亚马逊和微软则面临更多「钱花出去了，回报在哪里」的质疑。
富贵点评
2000 亿美元是什么概念？大约相当于越南一年的 GDP。亚马逊打算在 12 个月内把这么多钱砸进数据中心和芯片里。
我觉得最值得关注的不是数字本身，而是市场的「分裂反应」。同样是大手笔投 AI，谷歌涨了、Meta 涨了，亚马逊却跌了 8%。这说明华尔街已经不再「雨露均沾」地奖励所有 AI 概念股，而是开始认真区分谁的钱花得值、谁的钱花得冤。
贾西说「需求非常高」，黄仁勋说「可持续」，但投资者看到的是：AWS 增速虽然不错，却被谷歌云和 Azure 甩在身后；公司一边疯狂建数据中心，一边裁掉了 3 万名员工。这种「用机器替代人」的叙事，在当前的社会情绪下格外刺眼。2026 年的 AI 投资故事，已经从「谁投得多」变成了「谁投得准」。
📋 要点回顾
- 支出规模：亚马逊 2026 年资本支出预计 2000 亿美元，比华尔街预期高出 36%，同比增长超 50%
- 资金流向：大部分投向 AWS 数据中心，包括 AI 芯片（Trainium、Graviton）和网络基础设施
- 业绩表现：AWS 营收增长 24%（13 个季度最快），但仍落后于谷歌云和 Azure
- 市场反应：股价暴跌 8%，投资者担忧巨额投资的回报前景
- 行业背景：四大科技巨头 2026 年合计资本支出约 6600 亿美元，AI 军备竞赛全面升级
❓ 常见问题
Q: 亚马逊的 2000 亿美元主要花在哪里？
A: 绝大部分将投向 AWS 云计算基础设施，包括新建 AI 数据中心、采购自研芯片（Trainium 和 Graviton 系列）、网络设备，以及少部分用于机器人和低轨卫星项目。去年 10 月，亚马逊刚启用了耗资 110 亿美元、专门为 Anthropic 打造的「雨林计划」数据中心。
Q: 为什么同样大手笔投 AI，谷歌涨了亚马逊却跌了？
A: 关键在于增长叙事的差异。谷歌云增速达 48%，展现了强劲的 AI 变现能力；而 AWS 虽然增长 24%，但在三大云厂商中增速最慢。此外，亚马逊的支出规模远超预期（预期 1466 亿 vs 实际 2000 亿），让投资者担忧短期利润承压。
Q: 这对普通消费者有什么影响？
A: 短期内直接影响有限，但长期来看，这些投资将推动 AWS 上的 AI 服务能力提升，间接影响使用亚马逊生态的各类应用和服务。此外，亚马逊的 AI 推荐系统升级可能改善购物体验，而 Alexa 等消费级产品也有望获得更强的 AI 能力。
作者：王富贵 | 发布时间：2026年2月7日
参考来源：CNBC · Reuters · CNBC (Nvidia)