史诗级财报！英伟达单季营收680亿美元同比暴增73%，黄仁勋放话"计算就是收入"，AI算力霸主地位无人撼动
英伟达刚刚交出了一份让整个科技圈沉默的成绩单：单季营收680亿美元，同比增长73%，全年营收2150亿美元再创历史新高。数据中心业务一骑绝尘，贡献620亿美元，占比超九成。
发生了什么
2026年2月26日，英伟达公布最新季度财报。核心数据如下：
- 单季营收：680亿美元，同比增长73%
- 全年营收：2150亿美元，再创历史新高
- 数据中心营收：620亿美元，占总营收91%
- 其中计算业务（GPU为核心）：510亿美元
- 网络产品（含NVLink）：110亿美元
CEO黄仁勋在财报电话会上说了一句让人印象深刻的话："全球对代币的需求已经呈指数级增长。在人工智能的新世界里，计算就是收入。没有计算，就无法生成代币；没有代币，就无法增加收入。"
他还透露，英伟达正接近与OpenAI达成约300亿美元投资协议，同时与Anthropic、Meta、xAI的合作持续深化。
为什么重要
680亿美元是个什么概念？这比很多国家一个季度的科技行业总产值还高。而且这个数字还在增长——六年前部署在云端的GPU如今被完全占用，价格持续上涨，说明算力供给依然紧张。
更值得关注的是数据中心业务的结构变化：英伟达首次细化披露了计算业务（510亿）和网络业务（110亿）的分拆数据。NVLink等互联产品贡献110亿美元，说明英伟达的护城河已经从"卖GPU"扩展到"卖整套算力基础设施"。单靠竞争对手复制一块芯片已经远远不够了。
中国市场方面，尽管美国政府近期取消部分对华芯片出口限制，本季度英伟达并未录得任何来自中国的相关收入。CFO提到Moore Threads等国产竞争对手正在加速，但短期内对英伟达的冲击有限。
富贵怎么看
有人说AI是泡沫，高盛前阵子还发报告说2025年AI对美国GDP贡献基本为零。但英伟达这份财报给了一个很直接的反驳：不管AI应用层有没有赚到钱，算力层已经实实在在地赚翻了。
黄仁勋那句"计算就是收入"，我觉得是这个时代最精准的商业洞察之一。AI时代的基础设施逻辑和互联网时代完全不同——互联网时代带宽是免费的，但AI时代算力是稀缺的、昂贵的、持续被需要的。英伟达卖的不是铲子，是整座矿山的运营权。
当然，风险也在：MatX、Taalas这类挑战者正在从推理侧切入，试图用专用芯片降维打击。英伟达的护城河够宽，但不是无限宽。接下来两年，推理芯片战争会是最值得盯紧的战场。