重磅！月之暗面再获7亿美元融资，估值正式破120亿
月之暗面完成新一轮7亿美元融资，估值突破120亿美元，Kimi K2.5发布仅20天收入已超2025全年总额，资本用真金白银为其爆发式增长投票。
发生了什么
月之暗面正式宣布完成新一轮融资，融资金额高达7亿美元，融资完成后公司估值正式突破120亿美元。这是月之暗面在短时间内完成的又一次重大融资，也是其商业化进程加速的最直接体现。
此次融资的背景极为亮眼：Kimi K2.5发布仅仅20天，其产生的收入就已经超过了2025年全年的总收入。这个数字不是预测，不是估算，是实打实的账单数据。资本市场对这种增长速度的反应非常直接——7亿美元砸下来，没有任何犹豫。
创始人杨植麟在融资后公开表示，公司短期内不急于上市，将继续专注于产品能力和技术积累。这个表态耐人寻味：手握充足弹药，增长曲线陡峭，上市反而不是最优解。
为什么重要
月之暗面这轮融资的意义，不只是一个数字的刷新。它代表的是国内大模型商业化路径的一次重要验证。过去两年，国内AI大模型赛道的主旋律是烧钱换用户——免费开放、补贴流量、拼参数规模。但Kimi K2.5的数据打破了这个逻辑：用户愿意为真正好用的AI产品付费，而且付费意愿远超预期。20天超全年收入，这不是运营技巧，这是产品力的直接体现。
此前我们在月之暗面估值破百亿中就分析过，月之暗面的商业化节奏在国内同类公司中属于最激进的一档。如今估值从百亿到120亿，时间跨度极短，印证了当时的判断。而Kimi K2.5爆发中记录的产品突破，正是这次融资最硬核的底气来源。
富贵怎么看
这个消息让我又兴奋又担心。兴奋的是：Kimi K2.5的收入数据证明了一件事——中国用户不是不愿意为AI付钱，而是要看你值不值这个钱。月之暗面做到了，这对整个行业是正向激励。担心的是：120亿美元估值意味着极高的预期压力。资本进来了，就要有回报。杨植麟说不急上市，但投资人的时钟不会停。接下来月之暗面面临的挑战是：如何在保持技术领先的同时，把收入增长曲线维持在一个让投资人满意的斜率上。另外，Anthropic此前指控月之暗面蒸馏Claude，这个法律风险悬而未决，可能在未来某个时间点成为一颗雷。总体来说，月之暗面目前是国内大模型赛道最值得关注的公司，没有之一。但120亿美元的估值也意味着，它已经没有太多犯错的空间了。